Resultado por Perfil de Investimentos:
O mês de setembro/23 foi mais um mês desafiador para os ativos de risco, em especial para juros ao redor do mundo, renda variável e bolsa de valores no exterior.
O grande tema do mês, que na verdade tem se renovado mensalmente, foi a expectativa da taxa de juros americana, que o FED, banco central americano, tem aumentado para conter a escalada inflacionária. O “X” da questão é até quanto será necessário aumentar a respectiva, atualmente se encontra entre a faixa de 5,25% e 5,50%.
Aparentemente, com base em expectativa de mercado, o FED deve aumentar mais 0,25% até o final de 2023, estacionando entre 5,50% e 5,75% e manter a respectiva nesse patamar por bons meses em 2024, porém, ainda é incerto e a expectativa pode se alterar com o tempo.
Essa expectativa do mercado, tem refletido no título público americano (treasury) de 10 anos por exemplo, que tem visto sua taxa aumentar consideravelmente, algo que não se via desde 2007/2008, quando houve a crise do sub-prime nos EUA, grande crise financeira. A taxa de juros da treasury de 10 anos por exemplo, encerrou o mês de setembro com uma taxa próxima de 4,6%.
Esse comportamento da taxa de juros do título americano de longo prazo, somada a expectativa do mercado em ter mais uma alta no juros americano até o final do ano, é reflexo da economia americana que ainda continua pujante, como exemplo: início do ano se falava em recessão ou crescimento baixo nos EUA, na casa de 0,8%, porém, hoje a expectativa já é que a economia americana cresça em torno de 2,3%.
O movimento, alta da taxa do título americano, reflete de forma negativa (marcação a mercado) no preço dos ativos de Renda Fixa de Longo Prazo americano, como nos brasileiros também, exemplo é o IMA-B 5+ da ANBIMA, que representa uma cesta de títulos públicos federais indexados ao IPCA, que encerrou o mês com performance negativa de 1,92% e está presente em nossos perfis de investimentos, com exceção ao perfil Super Conservador.
Os anseios que os EUA precise manter os juros mais alto por um período maior, começa também a refletir no mercado brasileiro, quanto ao movimento de afrouxamento dos juros brasileiros, até que ponto o banco central brasileiro de fato terá margem para redução. Por ora, não refletiu na pesquisa que o BACEN faz com o mercado e o relatório focus ainda considera fecharmos com um juros de 11,75% em 2023 e 9% em 2024.
A renda variável global sofreu também com o aumento da taxa de juros dos titulos americano, o MSCI World index, que representa as bolsas de valores de países desenvolvidos em dólar encerrou o mês em -4,45%, porém, a nossa bolsa brasileira (Ibovespa) descolou, em determinado momento do mês chegou a render até +3% e conseguiu fechar setembro no campo positivo, com uma valorização de +0,71%.
Índices de Mercado
IMA-S (carteira de Títulos Públicos Federais indexados, pós fixados pela Selic) IMA-B (carteira de Títulos Públicos Federais indexados à inflação, IPCA) | IRF-M (carteira de Títulos Públicos Federais, pré-fixados) | MSCI World (carteira de ações negociadas ao redor do mundo)
Superconservador
| Indicadores | Setembro | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Super Conservador | 1,00% | 9,85% | 13,23% | 25,78% | 29,78% | 46,98% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,97% | 9,91% | 13,42% | 25,75% | 29,51% | 42,52% |
| IPCA (Inflação) | 0,26% | 3,50% | 4,92% | 12,36% | 23,87% | 31,45% |
| Poupança | 0,61% | 6,16% | 8,31% | 16,03% | 18,38% | 26,94% |
| IMA-S | 1,00% | 10,14% | 13,70% | 26,67% | 30,71% | 43,21% |
| IRF-M | 0,17% | 11,63% | 13,58% | 22,68% | 21,42% | 51,18% |
| IMA-B | -0,95% | 10,77% | 11,04% | 19,07% | 24,68% | 67,27% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | 0,13% | 8,88% | 11,64% | 21,95% | 29,19% | 59,92% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -1,92% | 12,09% | 10,16% | 15,88% | 19,59% | 70,29% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | 0,71% | 6,22% | 5,92% | 5,02% | 23,20% | 46,92% |
| MSCI World em US$ | -4,45% | 9,61% | 19,95% | -5,99% | 19,41% | 29,46% |
| Dólar | 1,74% | -4,04% | -7,39% | -7,95% | -11,25% | 25,04% |
| MSCI World em R$ | -2,78% | 5,22% | 11,11% | -11,80% | 8,02% | 64,92% |
O perfil Super Conservador apresentou resultado de +1,00%. O perfil é composto por 99,1% de títulos públicos federais (Tesouro Selic, pós-fixado), que buscam refletir a taxa básica de juros, Selic. Na composição ainda há uma parcela de 0,9% de operações com os participantes (empréstimos).
Composição do Perfil Superconservador
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado acumulado de 110,5% do CDI.
Válido ressaltar também que esse perfil de investimentos apresenta um nível de risco inferior aos demais, por esse motivo a probabilidade é de apresentar um resultado menor ao longo do tempo, em função que o respectivo tem como característica preservação de capital, para aqueles participantes que estão próximos a se aposentar ou já estão aposentados ou são totalmente avesso ao risco.
Conservador
| Indicadores | Setembro | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Conservador | 0,57% | 7,66% | 9,83% | 16,86% | 21,48% | 48,16% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,97% | 9,91% | 13,42% | 25,75% | 29,51% | 42,52% |
| IPCA (Inflação) | 0,26% | 3,50% | 4,92% | 12,36% | 23,87% | 31,45% |
| Poupança | 0,61% | 6,16% | 8,31% | 16,03% | 18,38% | 26,94% |
| IMA-S | 1,00% | 10,14% | 13,70% | 26,67% | 30,71% | 43,21% |
| IRF-M | 0,17% | 11,63% | 13,58% | 22,68% | 21,42% | 51,18% |
| IMA-B | -0,95% | 10,77% | 11,04% | 19,07% | 24,68% | 67,27% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | 0,13% | 8,88% | 11,64% | 21,95% | 29,19% | 59,92% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -1,92% | 12,09% | 10,16% | 15,88% | 19,59% | 70,29% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | 0,71% | 6,22% | 5,92% | 5,02% | 23,20% | 46,92% |
| MSCI World em US$ | -4,45% | 9,61% | 19,95% | -5,99% | 19,41% | 29,46% |
| Dólar | 1,74% | -4,04% | -7,39% | -7,95% | -11,25% | 25,04% |
| MSCI World em R$ | -2,78% | 5,22% | 11,11% | -11,80% | 8,02% | 64,92% |
O perfil Conservador apresentou rentabilidade de +0,57% no mês. O resultado, apesar de positivo, mais uma vez foi influenciado negativamente pelo mercado externo, dúvidas ainda quanto aos movimentos do banco central americano com relação aos juros, economia continua pujante, que culminou numa alta expressiva da taxa de juros dos títulos públicos americano, como exemplo a de 10 anos que encerrou o mês próximo de 4,6%, impactando negativamente ativos de risco, como a Renda Fixa de Longo Prazo e a Renda Variável, bolsa de valores ao redor do mundo.
Válido citar que o perfil Conservador, apesar de ser indicado como mais uma opção de perfil de preservação de capital, possui um nível de diversificação e risco maior que o Super Conservador, em virtude de ter em sua composição, mesmo que a exposição seja pequena, ativos de mais risco, como Renda Fixa de Longo Prazo e Renda Variável (doméstica e exterior), como pode ser observado no gráfico abaixo:
Composição Perfil Conservador
As estratégias de Renda Fixa, Multimercado/Private Equity e Outros foram as que contribuiram positivamente com o resultado, 0,54%, 0,09% e 0,01%, respectivamente. A estratégia Exterior teve uma contribuição neutra e a Renda Variável negativa em 0,07%.
Atribuição de Performance
Destacamos que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado acumulado de 113,3% do CDI.
Moderado
| Indicadores | Setembro | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderado | 0,20% | 6,41% | 6,27% | 8,40% | 14,97% | 46,55% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,97% | 9,91% | 13,42% | 25,75% | 29,51% | 42,52% |
| IPCA (Inflação) | 0,26% | 3,50% | 4,92% | 12,36% | 23,87% | 31,45% |
| Poupança | 0,61% | 6,16% | 8,31% | 16,03% | 18,38% | 26,94% |
| IMA-S | 1,00% | 10,14% | 13,70% | 26,67% | 30,71% | 43,21% |
| IRF-M | 0,17% | 11,63% | 13,58% | 22,68% | 21,42% | 51,18% |
| IMA-B | -0,95% | 10,77% | 11,04% | 19,07% | 24,68% | 67,27% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | 0,13% | 8,88% | 11,64% | 21,95% | 29,19% | 59,92% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -1,92% | 12,09% | 10,16% | 15,88% | 19,59% | 70,29% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | 0,71% | 6,22% | 5,92% | 5,02% | 23,20% | 46,92% |
| MSCI World em US$ | -4,45% | 9,61% | 19,95% | -5,99% | 19,41% | 29,46% |
| Dólar | 1,74% | -4,04% | -7,39% | -7,95% | -11,25% | 25,04% |
| MSCI World em R$ | -2,78% | 5,22% | 11,11% | -11,80% | 8,02% | 64,92% |
O perfil Moderado apresentou rentabilidade de +0,20% no mês. O resultado, apesar de positivo, mais uma vez foi influenciado negativamente pelo mercado externo, dúvidas ainda quanto aos movimentos do banco central americano com relação aos juros, economia continua pujante, que culminou numa alta expressiva da taxa de juros dos títulos públicos americano, como exemplo a de 10 anos que encerrou o mês próximo de 4,6%, impactando negativamente ativos de risco, como a Renda Fixa de Longo Prazo e a Renda Variável, bolsa de valores ao redor do mundo.
Composição Perfil Moderado
As estratégias de Renda Fixa, Multimercado/Private Equity e Outros foram as que contribuiram positivamente com o resultado, 0,20%, 0,08% e 0,05%, respectivamente. A estratégia Exterior teve uma contribuição neutra e a Renda Variável negativa em 0,13%.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado acumulado de 109,5% do CDI.
Agressivo
| Indicadores | Setembro | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Agressivo | 0,06% | 6,53% | 5,41% | 4,88% | 12,63% | 46,90% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,97% | 9,91% | 13,42% | 25,75% | 29,51% | 42,52% |
| IPCA (Inflação) | 0,26% | 3,50% | 4,92% | 12,36% | 23,87% | 31,45% |
| Poupança | 0,61% | 6,16% | 8,31% | 16,03% | 18,38% | 26,94% |
| IMA-S | 1,00% | 10,14% | 13,70% | 26,67% | 30,71% | 43,21% |
| IRF-M | 0,17% | 11,63% | 13,58% | 22,68% | 21,42% | 51,18% |
| IMA-B | -0,95% | 10,77% | 11,04% | 19,07% | 24,68% | 67,27% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | 0,13% | 8,88% | 11,64% | 21,95% | 29,19% | 59,92% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -1,92% | 12,09% | 10,16% | 15,88% | 19,59% | 70,29% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | 0,71% | 6,22% | 5,92% | 5,02% | 23,20% | 46,92% |
| MSCI World em US$ | -4,45% | 9,61% | 19,95% | -5,99% | 19,41% | 29,46% |
| Dólar | 1,74% | -4,04% | -7,39% | -7,95% | -11,25% | 25,04% |
| MSCI World em R$ | -2,78% | 5,22% | 11,11% | -11,80% | 8,02% | 64,92% |
O perfil Agressivo apresentou rentabilidade de +0,06% no mês. O resultado, apesar de positivo, mais uma vez foi influenciado negativamente pelo mercado externo, dúvidas ainda quanto aos movimentos do banco central americano com relação aos juros, economia continua pujante, que culminou numa alta expressiva da taxa de juros dos títulos públicos americano, como exemplo a de 10 anos que encerrou o mês próximo de 4,6%, impactando negativamente ativos de risco, como a Renda Fixa de Longo Prazo e a Renda Variável, bolsa de valores ao redor do mundo.
Composição Perfil Agressivo
As estratégias de Renda Fixa, Multimercado/Private Equity e Outros foram as que contribuiram positivamente com o resultado, 0,18%, 0,07% e 0,04%, respectivamente. A estratégia Exterior teve uma contribuição neutra e a Renda Variável negativa em 0,23%.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado acumulado de 110,3% do CDI.
