Resultado por Perfil de Investimentos:
O mês teve uma relativa calma com o cenário externo, diferente do doméstico, com o advento da efetivação do não cumprimento do Teto dos Gastos Públicos*
*Teto dos Gastos Públicos, Emenda Constitucional aprovada em 2016, passando a vigorar em 2017. Considerado o Novo Regime Fiscal, cujo objetivo é limitar o crescimento das despesas do governo brasileiro, alcançando os 3 poderes, além do Ministério Público da União e da Defensoria Pública da União, limitando o aumento das despesas e investimentos públicos, aos mesmos valores do ano anterior, corrigido pela inflação (IPCA).
Na ótica do cenário global, não houve grandes novidades. Continua a expectativa dos EUA iniciar em breve a normalização de sua política monetária, iniciando a redução da circulação do dinheiro em sua economia, para conter o ritmo crescente da inflação. O caminho já sinalizado, para início provavelmente em novembro/21, é a diminuição da compra de títulos do governo federal e hipotecário, conhecido como tapering. A grande questão agora, fica em torno se o tapering será suficiente ou se será necessário elevar a taxa de juros americana. Se positivo, quando iniciará e a sua magnitude também. Enquanto isso, algumas economias emergentes, sentido a pressão inflacionária, já iniciaram a sua normalização, como Chile, Colômbia, Rússia e o Brasil, que elevou a sua taxa em 1,5%, chegando a 7,75%.
Em compensação, o cenário doméstico mais uma vez estressou, em razão de dois fatores, continuidade da apreensão com a elevação da inflação e o Governo Federal praticamente abrindo mão do Teto de Gastos, criado em 2016 e válido desde 2017. Esse último tema que contribuiu bastante para a deterioração do mercado e consequentemente para os ativos de risco, está em torno de comportar o Auxílio Brasil, novo Bolsa Família. Com a quebra desse compromisso, o Brasil passa aos investidores em geral, principalmente para o estrangeiro, uma mensagem de baixa credibilidade, com isso, o país passa a ter um risco maior frente a outras economias, inclusive dos seus pares e consequentemente o mercado passa a exigir uma taxa de juros mais alta. Nesse sentido, a elevação de 1,5% feita pelo Banco Central em outubro/21, contra uma expectativa que havia no mercado de uma alta de 1,25%, já refletiu esse comportamento do Governo Federal quanto ao rompimento do Teto de Gastos, com receio de movimentos inflacionários ainda maiores.
Importante citar que o mercado não se impõe ao Auxílio Brasil, incentivo necessário a parcela da população brasileira em situação de vulnerabilidade, principalmente diante de perspectivas para 2022 ainda de desemprego em nível alto e crescimento do país já figurando abaixo de 1%, sendo que algumas casas até já considerando um resultado mais baixo, até negativo. O grande ponto é a fonte de recurso a ser utilizada, se não poderia enxugar a máquina em outras frentes, mantendo o compromisso fiscal.
Devido ao cenário desafiador e de alta volatilidade nos mercados, os ativos de risco, como as ações domésticas (Ibovespa) e os títulos públicos federais (pré-fixado e IMA-B), que possuem boa representatividade dos nossos portfólios, encerraram o mês mais uma vez no campo negativo, conforme gráfico abaixo dos principais índices de mercado.
Índices de Mercado
IMA-S (carteira de Títulos Públicos Federais indexados, pós fixados pela Selic) IMA-B (carteira de Títulos Públicos Federais indexados à inflação, IPCA) | IRF-M (carteira de Títulos Públicos Federais, pré-fixados) | MSCI World (carteira de ações negociadas ao redor do mundo)
Superconservador
Indicadores | Outubro | Ano | 12 Meses | 24 Meses | 36 Meses |
---|---|---|---|---|---|
Perfil Super Conservador | 0.63% | 3.18% | 3.75% | 4.94% | 14.41% |
CDI | 0.48% | 3.00% | 3.34% | 6.74% | 13.39% |
IPCA (Inflação) | 1.25% | 8.24% | 10.76% | 15.03% | 18.02% |
Poupança | 0.36% | 2.03% | 2.27% | 4.79% | 9.43% |
IBOVESPA (Bolsa de Valores) | -6.74% | -13.04% | 8.53% | -3.60% | 23.09% |
MSCI Word em US$ | 5.59% | 18.02% | 37.63% | 42.83% | 58,24% |
Dólar | 3.74% | 8.59% | -1.56% | 40.61% | 52.46% |
MSCI Word em BRL | 9.54% | 28.15% | 35.48% | 100.83% | 141.25% |
O perfil Super Conservador apresentou resultado positivo de 0,63%, resultado acima do IMA-S, índice que serve de referência para a carteira que foi 0,58% no mês. O perfil é composto por 95,63% de títulos públicos federais (Tesouro Selic, pós-fixado), que buscam refletir a taxa básica de juros, Selic. Na composição ainda há uma parcela de 4,37% de operações com participantes (empréstimo).
Composição do Perfil Superconservador
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 36 meses, entrega um resultado de 108% do CDI no acumulado.
Válido ressaltar também que esse perfil de investimentos apresenta um nível de risco inferior aos demais, por esse motivo a probabilidade é de apresentar um resultado menor ao longo do tempo, em função que o respectivo tem como característica preservação de capital, para aqueles participantes que estão próximos a se aposentar ou já estão aposentados ou são totalmente avesso ao risco.
Conservador
Indicadores | Outubro | Ano | 12 Meses | 24 Meses | 36 Meses |
---|---|---|---|---|---|
Perfil Conservador | -1.38% | -2.09% | 2.77% | 3.11% | 20.69% |
CDI | 0.48% | 3.00% | 3.34% | 6.74% | 13.39% |
IPCA (Inflação) | 1.25% | 8.24% | 10.76% | 15.03% | 18.02% |
Poupança | 0.36% | 2.03% | 2.27% | 4.79% | 9.43% |
IBOVESPA (Bolsa de Valores) | -6.74% | -13.04% | 8.53% | -3.60% | 23.09% |
MSCI Word em US$ | 5.59% | 18.02% | 37.63% | 42.83% | 58,24% |
Dólar | 3.74% | 8.59% | -1.56% | 40.61% | 52.46% |
MSCI Word em BRL | 9.54% | 28.15% | 35.48% | 100.83% | 141.25% |
O perfil Conservador apresentou rentabilidade negativa de 1,38% no mês, impactado pelas razões citadas no cenário macroeconômico, envolvendo o doméstico, como inflação em patamar alto e a ruptura do Teto de Gastos Público.
O perfil Conservador possui um nível de diversificação e risco maior que o Super Conservador, conforme composição a seguir:
Composição Perfil Conservador
As estratégias que foram detratoras de resultado no mês foram: Renda Variável doméstica (Ações) com -0,88%, Renda Fixa com -0,61%, sendo que a parcela de inflação a que mais deteriorou e Estruturado (Multimercado e Private Equity) com -0,04%. Em razão que o portfólio é diversificado, a estratégia no Exterior apresentou resultado positivo de 0,18%, suavizando o resultado para que não fosse mais negativo.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 36 meses, entrega um resultado de 155,7% do CDI no acumulado e um ganho real descontado o IPCA, ou seja, acima da inflação de 0,78% ao ano.
Moderado
Indicadores | Outubro | Ano | 12 Meses | 24 Meses | 36 Meses |
---|---|---|---|---|---|
Perfil Moderado | -2.78% | -3.50% | 3.56% | 5.29% | 26.07% |
CDI | 0.48% | 3.00% | 3.34% | 6.74% | 13.39% |
IPCA (Inflação) | 1.25% | 8.24% | 10.76% | 15.03% | 18.02% |
Poupança | 0.36% | 2.03% | 2.27% | 4.79% | 9.43% |
IBOVESPA (Bolsa de Valores) | -6.74% | -13.04% | 8.53% | -3.60% | 23.09% |
MSCI Word em US$ | 5.59% | 18.02% | 37.63% | 42.83% | 58,24% |
Dólar | 3.74% | 8.59% | -1.56% | 40.61% | 52.46% |
MSCI Word em BRL | 9.54% | 28.15% | 35.48% | 100.83% | 141.25% |
O perfil Moderado apresentou rentabilidade negativa de 2,78% no mês, impactado pelas razões citadas no cenário macroeconômico, envolvendo o doméstico, como inflação em patamar alto e a ruptura do Teto de Gastos Público.
O respectivo apresenta um resultado mais negativo se comparado com o perfil Conservador, devido possuir uma exposição maior em Renda Variável (doméstica), que foi o principal detrator de resultado no mês. Veja composição a seguir:
O perfil Moderado a seguinte composição:
Composição Perfil Moderado
As estratégias que foram detratoras de resultado no mês foram: Renda Variável doméstica (Ações) com -2,46%, Renda Fixa com -0,49%, sendo que a parcela de inflação a que mais deteriorou e Estruturado (Multimercado e Private Equity) com -0,10%. Em razão que o portfólio é diversificado, a estratégia no Exterior apresentou resultado positivo de 0,27%, suavizando o resultado para que não fosse mais negativo.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 36 meses, entrega um resultado de 196,2% do CDI no acumulado e um ganho real descontado o IPCA, ou seja, acima da inflação de 2,25% ao ano.
Agressivo
Indicadores | Outubro | Ano | 12 Meses | 24 Meses | 36 Meses |
---|---|---|---|---|---|
Perfil Agressivo | -3.78% | -4.43% | 3.86% | 6.62% | 28.65% |
CDI | 0.48% | 3.00% | 3.34% | 6.74% | 13.39% |
IPCA (Inflação) | 1.25% | 8.24% | 10.76% | 15.03% | 18.02% |
Poupança | 0.36% | 2.03% | 2.27% | 4.79% | 9.43% |
IBOVESPA (Bolsa de Valores) | -6.74% | -13.04% | 8.53% | -3.60% | 23.09% |
MSCI Word em US$ | 5.59% | 18.02% | 37.63% | 42.83% | 58,24% |
Dólar | 3.74% | 8.59% | -1.56% | 40.61% | 52.46% |
MSCI Word em BRL | 9.54% | 28.15% | 35.48% | 100.83% | 141.25% |
O perfil Agressivo apresentou rentabilidade negativa de 3,78% no mês, impactado pelas razões citadas no cenário macroeconômico, envolvendo o doméstico, como inflação em patamar alto e a ruptura do Teto de Gastos Público.
O respectivo apresenta um resultado mais negativo se comparado com os perfis Conservador e Moderado, devido possuir uma exposição maior em Renda Variável (doméstica), que foi o principal detrator de resultado no mês.
Composição Perfil Agressivo
As estratégias que foram detratoras de resultado no mês foram: Renda Variável doméstica (Ações) com -3,46%, Renda Fixa com -0,49%, sendo que a parcela de inflação a que mais deteriorou e Estruturado (Multimercado e Private Equity) com -0,13%. Em razão que o portfólio é diversificado, a estratégia no Exterior apresentou resultado positivo de 0,30%, suavizando o resultado para que não fosse mais negativo.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 36 meses, está entregando um resultado de 215,6% do CDI no acumulado e um ganho real descontado o IPCA, ou seja, acima da inflação de 2,94% ao ano, que satisfaz o objetivo da previdência privada, ter uma visão de longo prazo.