Resultado por Perfil de Investimentos:
O mês de abril/24 novamente teve no centro das ações o FED, banco central americano e a sua mensagem ao mercado com relação ao controle da inflação através da Política Monetária, ou seja, via taxa de juros. Houve uma mudança de linha em seu comunicado, deixando de se basearem apenas nos efeitos de todo o trabalho que já foi feito com o aumento dos juros desde março/22, saíram de uma taxa de juros na faixa de 0% a 0,25% para a faixa atual, 5,25% a 5,50%, para uma linha de olharem mais dados, principalmente indicadores, como o CPI, índice de inflação ao consumidor ou o PMI, que mede a atividade econômica de um setor ou país, que apesar da melhora que houve no passado, fruto da alta de juros (aperto monetário), recentemente estes indicadores vem surpreendendo negativamente, reforçando que a economia americana mesmo com este nível de juros está aquecida, como a mão de obra também, pleno emprego, dificultando o trabalho do FED de levar a inflação para 2% de forma sustentável. Com isso, o apelo que havia de uma quantidade maior de cortes nos juros americano, mudou razoavelmente para talvez um corte ao final do ano. Um ponto que a cada dia tem se dissipado, é a possibilidade do FED, retomar o ciclo de aperto monetário, voltar aumentar os juros. Um evento importante que houve no mês também, mas não teve maiores consequências nos mercados, foi o ataque sem precedentes do Irã a Israel, que acendeu um alerta de uma possível represália por parte de Israel, que não houve. Os ativos de riscos globalmente sentiram o tom mais conservador do banco central americano, como exemplo o MSCI World Index em US$ (com hedge cambial) que teve uma desvalorização de -3,83% e o dólar (US$) que se fortaleceu frente ao real (R$) em +3,51%.
No cenário doméstico, um ponto central que mexeu o mercado também, igual ao EUA, foi a mudança de comunicação do BACEN, banco central brasileiro, que tinha em seu comunicado ao mercado o termo “forward guidance” no plural, que proporcionava uma previsibilidade das ações do BACEN pelo menos para as próximas duas reuniões, neste caso era esperado pelo menos 2 cortes de 0,5% em cada reunião. Com a retirada do plural, fica “entre aspas” o compromisso apenas para a próxima reunião de um corte de 0,5%, mas que hoje e pela mudança de tom com relação aos juros nos EUA, pode até ser revisto e vir um corte menor, como 0,25% e sem grandes garantias de mais cortes com o tempo, lembrando que a taxa Selic atual é de 10,75%. Outro fator negativo para o doméstico foi a mudança da meta fiscal de 2025, de superávit de 0,5% para 0% (zero), que o mercado como esperado viu de forma negativa, principalmente do compromisso do governo com o Arcabouço Fiscal, substituto do Teto de Gastos. Inevitavelmente, com a mudança de comunicação, tanto nos EUA como no Brasil com relação ao destino dos juros e, em adicional no mercado doméstico a mudança da meta fiscal, os ativos de risco, como a renda fixa de longo prazo, medida através do IMA-B5+ desvalorizou -2,91% e o Ibovespa, índice brasileiro da bolsa de valores, -1,70%.
Índices de Mercado
IMA-S (carteira de Títulos Públicos Federais indexados, pós fixados pela Selic) IMA-B (carteira de Títulos Públicos Federais indexados à inflação, IPCA) | IRF-M (carteira de Títulos Públicos Federais, pré-fixados) | MSCI World (carteira de ações negociadas ao redor do mundo)
Superconservador
| Indicadores | Abril | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Super Conservador | 0,89% | 3,55% | 12,39% | 27,10% | 37,15% | 46,28% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,89% | 3,54% | 12,33% | 27,32% | 36,32% | 46,49% |
| IPCA (Inflação) | 0,38% | 1,80% | 3,69% | 8,03% | 21,13% | 32,42% |
| Poupança | 0,60% | 2,25% | 7,63% | 16,59% | 22,13% | 28,70% |
| IMA-S | 0,90% | 3,62% | 12,63% | 27,97% | 37,78% | 47,26% |
| IRF-M | -0,52% | 1,15% | 12,20% | 26,70% | 28,23% | 46,01% |
| IMA-B | -1,61% | -1,44% | 7,81% | 17,27% | 22,78% | 46,68% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | -0,20% | 1,85% | 8,41% | 18,89% | 30,12% | 54,05% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -2,91% | -4,38% | 6,83% | 15,52% | 15,49% | 38,15% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | -1,70% | -6,15% | 20,57% | 16,71% | 5,89% | 30,69% |
| MSCI World em US$ | -3,83% | 4,28% | 16,52% | 17,09% | 11,39% | 50,28% |
| Dólar | 3,51% | 6,82% | 3,42% | 5,13% | -4,30% | 31,05% |
| MSCI World em R$ | -0,45% | 11,40% | 20,52% | 25,48% | 8,66% | 100,73% |
O perfil Super Conservador apresentou resultado de +0,89%. O perfil é composto por 99% de títulos públicos federais (Tesouro Selic, pós-fixado), que buscam refletir a taxa básica de juros, Selic. Na composição ainda há uma parcela de 0,8% de operações com os participantes (empréstimos).
Composição do Perfil Superconservador
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado real (acima da inflação) anualizado de 2,01% e desde 2006, 4,979% também anualizado.
Válido ressaltar também que esse perfil de investimentos apresenta um nível de risco inferior aos demais, por esse motivo a probabilidade é de apresentar um resultado menor ao longo do tempo, em função que o respectivo tem como característica preservação de capital, para aqueles participantes que estão próximos a se aposentar, já estão aposentados ou são totalmente avessos ao risco.
Conservador
| Indicadores | Abril | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Conservador | 0,16% | 2,32% | 11,50% | 21,72% | 24,13% | 42,28% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,89% | 3,54% | 12,33% | 27,32% | 36,32% | 46,49% |
| IPCA (Inflação) | 0,38% | 1,80% | 3,69% | 8,03% | 21,13% | 32,42% |
| Poupança | 0,60% | 2,25% | 7,63% | 16,59% | 22,13% | 28,70% |
| IMA-S | 0,90% | 3,62% | 12,63% | 27,97% | 37,78% | 47,26% |
| IRF-M | -0,52% | 1,15% | 12,20% | 26,70% | 28,23% | 46,01% |
| IMA-B | -1,61% | -1,44% | 7,81% | 17,27% | 22,78% | 46,68% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | -0,20% | 1,85% | 8,41% | 18,89% | 30,12% | 54,05% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -2,91% | -4,38% | 6,83% | 15,52% | 15,49% | 38,15% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | -1,70% | -6,15% | 20,57% | 16,71% | 5,89% | 30,69% |
| MSCI World em US$ | -3,83% | 4,28% | 16,52% | 17,09% | 11,39% | 50,28% |
| Dólar | 3,51% | 6,82% | 3,42% | 5,13% | -4,30% | 31,05% |
| MSCI World em R$ | -0,45% | 11,40% | 20,52% | 25,48% | 8,66% | 100,73% |
O perfil Conservador apresentou rentabilidade de +0,16% no mês. O resultado no mês foi impactado negativamente, principalmente se comparado com o CDI por exemplo, ainda com os desdobramentos quanto aos juros americanos, que em função de uma economia mais pujante, mesmo com o nível de juros atual e indicadores de inflação, como o CPI, índice de inflação ao consumidor que teve uma piora, reforçou a hipótese do mercado de que o FED, banco central americano, não reduzirá a sua taxa de juros tão cedo, com possibilidade de apenas um corte ou dois no final de 2024. Outros 2 fatores que contribuiram de forma negativa vieram do mercado doméstico, com uma postura mais conservadora do banco central brasileiro (BACEN) também, dando sinais de menos corte dos juros, além da mudança que teve na meta fiscal de 2025, aonde o governo alterou de um superávit de 0,5% do PIB, para 0%, sendo que como há uma banda de 0,25% para mais ou para menos, o governo em 2025 poderá até apresentar um déficit de 0,25% do PIB. Estes fatores citados, seja no mercado internacional, como no doméstico, trouxe desvalorização para os ativos de risco, tais este perfil de investimentos possui alocação.
Composição Perfil Conservador
As estratégias de investimentos Renda Fixa, Exterior e Outros contribuiram positivamente com o resultado em 0,41%, 0,10% e 0,04% respectivamente. Já as estratégias de Renda Variável e Multimercado | Private Equity foram detratoras de resultado, com -0,11% e -0,28%.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado real (acima da inflação) anualizado de 1,47% e desde 2006, 4,931% também anualizado.
Moderado
| Indicadores | Abril | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderado | -0,54% | 0,74% | 11,62% | 14,95% | 12,79% | 37,02% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,89% | 3,54% | 12,33% | 27,32% | 36,32% | 46,49% |
| IPCA (Inflação) | 0,38% | 1,80% | 3,69% | 8,03% | 21,13% | 32,42% |
| Poupança | 0,60% | 2,25% | 7,63% | 16,59% | 22,13% | 28,70% |
| IMA-S | 0,90% | 3,62% | 12,63% | 27,97% | 37,78% | 47,26% |
| IRF-M | -0,52% | 1,15% | 12,20% | 26,70% | 28,23% | 46,01% |
| IMA-B | -1,61% | -1,44% | 7,81% | 17,27% | 22,78% | 46,68% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | -0,20% | 1,85% | 8,41% | 18,89% | 30,12% | 54,05% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -2,91% | -4,38% | 6,83% | 15,52% | 15,49% | 38,15% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | -1,70% | -6,15% | 20,57% | 16,71% | 5,89% | 30,69% |
| MSCI World em US$ | -3,83% | 4,28% | 16,52% | 17,09% | 11,39% | 50,28% |
| Dólar | 3,51% | 6,82% | 3,42% | 5,13% | -4,30% | 31,05% |
| MSCI World em R$ | -0,45% | 11,40% | 20,52% | 25,48% | 8,66% | 100,73% |
O perfil Moderado apresentou rentabilidade de -0,54% no mês. O resultado no mês foi impactado negativamente, principalmente se comparado com o CDI por exemplo, ainda com os desdobramentos quanto aos juros americanos, que em função de uma economia mais pujante, mesmo com o nível de juros atual e indicadores de inflação, como o CPI, índice de inflação ao consumidor que teve uma piora, reforçou a hipótese do mercado de que o FED, banco central americano, não reduzirá a sua taxa de juros tão cedo, com possibilidade de apenas um corte ou dois no final de 2024. Outros 2 fatores que contribuiram de forma negativa vieram do mercado doméstico, com uma postura mais conservadora do banco central brasileiro (BACEN) também, dando sinais de menos corte dos juros, além da mudança que teve na meta fiscal de 2025, aonde o governo alterou de um superávit de 0,5% do PIB, para 0%, sendo que como há uma banda de 0,25% para mais ou para menos, o governo em 2025 poderá até apresentar um déficit de 0,25% do PIB. Estes fatores citados, seja no mercado internacional, como no doméstico, trouxe desvalorização para os ativos de risco, tais este perfil de investimentos possui alocação.
Composição Perfil Moderado
As estratégias de investimentos Renda Fixa, Exterior e Outros contribuiram positivamente com o resultado em 0,10%, 0,14% e 0,29% respectivamente. Já as estratégias de Renda Variável e Multimercado | Private Equity foram detratoras de resultado, com -0,64% e -0,43%.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado real (acima da inflação) anualizado de 0,69% e desde 2006, 4,649% também anualizado.
Agressivo
| Indicadores | Abril | Ano | 12 meses | 24 meses | 36 meses | 60 meses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Agressivo | -0,67% | 0,15% | 12,23% | 13,47% | 8,41% | 36,20% |
| CDI (RF Curto Prazo) | 0,89% | 3,54% | 12,33% | 27,32% | 36,32% | 46,49% |
| IPCA (Inflação) | 0,38% | 1,80% | 3,69% | 8,03% | 21,13% | 32,42% |
| Poupança | 0,60% | 2,25% | 7,63% | 16,59% | 22,13% | 28,70% |
| IMA-S | 0,90% | 3,62% | 12,63% | 27,97% | 37,78% | 47,26% |
| IRF-M | -0,52% | 1,15% | 12,20% | 26,70% | 28,23% | 46,01% |
| IMA-B | -1,61% | -1,44% | 7,81% | 17,27% | 22,78% | 46,68% |
| IMA-B 5 (RF Médio Prazo) | -0,20% | 1,85% | 8,41% | 18,89% | 30,12% | 54,05% |
| IMA-B 5+ (RF Longo Prazo) | -2,91% | -4,38% | 6,83% | 15,52% | 15,49% | 38,15% |
| Ibovespa (Bolsa de Valores) | -1,70% | -6,15% | 20,57% | 16,71% | 5,89% | 30,69% |
| MSCI World em US$ | -3,83% | 4,28% | 16,52% | 17,09% | 11,39% | 50,28% |
| Dólar | 3,51% | 6,82% | 3,42% | 5,13% | -4,30% | 31,05% |
| MSCI World em R$ | -0,45% | 11,40% | 20,52% | 25,48% | 8,66% | 100,73% |
O perfil Agressivo apresentou rentabilidade de -0,67% no mês. O resultado no mês foi impactado negativamente, principalmente se comparado com o CDI por exemplo, ainda com os desdobramentos quanto aos juros americanos, que em função de uma economia mais pujante, mesmo com o nível de juros atual e indicadores de inflação, como o CPI, índice de inflação ao consumidor que teve uma piora, reforçou a hipótese do mercado de que o FED, banco central americano, não reduzirá a sua taxa de juros tão cedo, com possibilidade de apenas um corte ou dois no final de 2024. Outros 2 fatores que contribuiram de forma negativa vieram do mercado doméstico, com uma postura mais conservadora do banco central brasileiro (BACEN) também, dando sinais de menos corte dos juros, além da mudança que teve na meta fiscal de 2025, aonde o governo alterou de um superávit de 0,5% do PIB, para 0%, sendo que como há uma banda de 0,25% para mais ou para menos, o governo em 2025 poderá até apresentar um déficit de 0,25% do PIB. Estes fatores citados, seja no mercado internacional, como no doméstico, trouxe desvalorização para os ativos de risco, tais este perfil de investimentos possui alocação.
Composição Perfil Agressivo
As estratégias de investimentos Renda Fixa, Exterior e Outros contribuiram positivamente com o resultado em 0,32%, 0,18% e 0,40% respectivamente. Já as estratégias de Renda Variável e Multimercado | Private Equity foram detratoras de resultado, com -1,05% e – 0,52%.
Atribuição de Performance
Importante destacar que esse perfil ao longo do tempo, precisamente nos últimos 5 anos, entrega um resultado real (acima da inflação) anualizado de 0,56% e desde 2006, 4,415% também anualizado.
